Family office e Family Foundations negli UAE per la gestione dei patrimoni familiari
Negli ultimi anni gli Emirati Arabi Uniti hanno sviluppato un ecosistema sempre più articolato per la gestione e la protezione dei grandi patrimoni familiari. Accanto alle tradizionali holding patrimoniali, trovano spazio Single Family Office, Multi Family Office, trust e fondazioni costituite, in particolare, nelle principali financial free zones del Paese.
Questi strumenti possono rispondere a esigenze diverse, come assicurare continuità nella gestione del patrimonio e programmare il passaggio generazionale, ma anche separare gli asset familiari dalle attività operative, disciplinare i rapporti tra i beneficiari, o sostenere iniziative filantropiche. La loro costituzione negli UAE, tuttavia, non determina automaticamente l’esclusione dalla Corporate Tax.
Il punto centrale è distinguere la gestione di investimenti personali dall’esercizio di una vera e propria attività economica. È su questa linea di confine che interviene la guida della Federal Tax Authority “Taxation of Family Foundations”, aggiornata nel giugno 2026, che chiarisce il trattamento delle strutture destinate alla gestione della ricchezza familiare e i presupposti per accedere alla trasparenza fiscale. La guida deve essere letta insieme alla Corporate Tax Law e alle relative decisioni attuative, non avendo essa stessa natura giuridicamente vincolante.
Patrimonio personale e attività d’impresa
La Corporate Tax emiratina è costruita su una distinzione preliminare tra persone giuridiche e persone fisiche.
Una società, una fondazione dotata di autonoma personalità giuridica, o un altro ente costituito negli UAE è, in linea di principio, una Resident Person e rientra nel perimetro della Corporate Tax. Per le persone fisiche, invece, la tassazione riguarda soltanto le attività d’impresa esercitate negli Emirati, al ricorrere delle condizioni previste dalla normativa.
Non concorrono a formare il volume d’affari rilevante per la Corporate Tax i redditi derivanti da lavoro dipendente, investimenti personali e investimenti immobiliari riconducibili alle categorie escluse dalla disciplina. La soglia di un milione di dirham annui prevista per le persone fisiche riguarda quindi il fatturato derivante da un Business, o da una Business Activity, non il mero rendimento di un patrimonio personale.
La nozione di Personal Investment comprende l’attività di investimento svolta da una persona fisica per proprio conto, purché essa non sia esercitata attraverso una licenza, non richieda una licenza da parte di un’autorità emiratina e non costituisca un’attività commerciale secondo la legislazione applicabile. Può rientrarvi, ad esempio, la gestione di un portafoglio composto da azioni, obbligazioni e altri strumenti finanziari detenuti a titolo personale.
Non è però sufficiente qualificare formalmente un patrimonio come “personale”. Occorre verificare le concrete modalità con cui l’attività viene svolta. Frequenza e organizzazione delle operazioni, utilizzo di strutture professionali, prestazione di servizi a terzi, presenza di personale, percezione di commissioni e necessità di autorizzazioni possono indicare il passaggio dalla gestione patrimoniale all’attività d’impresa.
Una distinzione analoga riguarda gli immobili. La locazione o la compravendita di beni immobili effettuata da una persona fisica senza una licenza, quando questa non sia richiesta, può rientrare nel Real Estate Investment. Diversamente, la gestione di un’attività ricettiva o alberghiera, normalmente soggetta a licenza, costituisce attività commerciale.
La Family Foundation come categoria fiscale
L’espressione Family Foundation non identifica, nella Corporate Tax Law, un unico modello civilistico. Si tratta principalmente di una qualificazione fiscale che può comprendere una fondazione, un trust o un’entità simile, purché siano rispettate le condizioni dell’articolo 17 della Corporate Tax Law.
Le fondazioni possono essere costituite, tra l’altro, nell’ambito del Dubai International Financial Centre, dell’Abu Dhabi Global Market o del RAK International Corporate Centre. Un trust, a sua volta, può essere dotato di autonoma personalità giuridica, oppure consistere in un rapporto contrattuale privo di soggettività distinta.
La differenza è rilevante. Fondazioni e trust dotati di personalità giuridica sono, almeno inizialmente, soggetti alla Corporate Tax in proprio. Se poi dovessero ricorrere le condizioni previste dall’articolo 17, sarà possibile domandare alla FTA di essere trattati come una Unincorporated Partnership, acquisendo così trasparenza fiscale.
Un trust contrattuale privo di personalità giuridica è invece normalmente considerato una Unincorporated Partnership per natura e risulta fiscalmente trasparente senza necessità di presentare la medesima domanda. Anche in questo caso, tuttavia, devono essere valutate la struttura effettiva, la posizione dei beneficiari e gli eventuali veicoli sottostanti.
Le condizioni per la trasparenza fiscale
Come visto, ai sensi dell’articolo 17 della Corporate Tax Law, una Family Foundation può quindi chiedere di essere trattata come una Unincorporated Partnership quando ricorrono congiuntamente alcune condizioni. In particolare:
- la struttura deve essere costituita a beneficio di persone fisiche individuate o individuabili, di un ente di interesse pubblico oppure di entrambe le categorie. Non è necessario che tutti i beneficiari siano indicati nominativamente, ma è sufficiente che siano identificabili sulla base dell’atto costitutivo o dello statuto. La legge non stabilisce, inoltre, un numero minimo o massimo di beneficiari né richiede che essi appartengano alla stessa famiglia;
- l’attività principale deve consistere nel ricevere, detenere, investire, distribuire o comunque amministrare asset, o fondi connessi al risparmio e all’investimento. La fondazione può quindi detenere partecipazioni, titoli, immobili, o altri beni, perseguendone la conservazione, o l’incremento di valore e distribuendo risorse ai beneficiari secondo le proprie regole di governance. La Family Foundation non deve, tuttavia, esercitare un’attività che avrebbe costituito un Business o una Business Activity se fosse stata svolta direttamente dal fondatore, dal disponente, o da uno dei beneficiari. È questa la condizione che separa la struttura patrimoniale dalla struttura imprenditoriale;
- infine, lo scopo principale della fondazione non deve essere l’elusione della Corporate Tax.
Quando tra i beneficiari figurano enti di interesse pubblico, devono essere rispettate anche le specifiche condizioni distributive stabilite dalla normativa attuativa.
La trasparenza, pertanto, non costituisce un’esenzione concessa in base alla sola forma giuridica. Essa presuppone una verifica sostanziale delle finalità della struttura, delle attività effettivamente esercitate, degli asset detenuti e della posizione dei beneficiari.
Gli effetti della trasparenza
Se la domanda viene approvata, la Family Foundation non è assoggettata alla Corporate Tax come soggetto autonomo, ma redditi e costi vengono attribuiti ai beneficiari in proporzione alla rispettiva quota economica. La qualificazione fiscale dei redditi deve quindi essere determinata al livello del beneficiario.
Così, per la persona fisica, la quota di reddito proveniente dalla fondazione non è normalmente soggetta alla Corporate Tax quando, se percepita direttamente, sarebbe qualificabile come reddito da Personal Investment o Real Estate Investment. La trasparenza consente in questo modo di preservare il trattamento che sarebbe applicabile alla gestione diretta del patrimonio, evitando che l’interposizione di una fondazione dotata di personalità giuridica trasformi automaticamente il rendimento personale in reddito societario imponibile.
Holding patrimoniali e strutture multilivello
I patrimoni familiari più articolati sono spesso organizzati mediante una fondazione posta al vertice e una o più società sottostanti, alle quali sono intestati gli assets di volta in volta rilevanti.
Una normale società a responsabilità limitata, però, non costituisce, da sola, un’entità assimilabile a una fondazione, o a un trust e non può, quindi, richiedere la trasparenza sulla base della propria esclusiva funzione patrimoniale. Ciononostante, la guida ammette che una società integralmente posseduta e controllata da una Family Foundation fiscalmente trasparente possa, al ricorrere delle condizioni previste, chiedere di essere trattato a sua volta come Unincorporated Partnership.
Questa possibilità consente di estendere la trasparenza a strutture multilivello, ma richiede che ciascun veicolo interessato rimanga integralmente posseduto e controllato dalla Family Foundation e non svolga attività commerciali incompatibili con l’articolo 17. Se un soggetto intermedio perde i requisiti, anche le entità direttamente o indirettamente sottostanti possono perdere l’accesso al regime.
Family Foundation e family office non sono la stessa cosa
Uno degli equivoci più frequenti consiste nel sovrapporre la Family Foundation al family office.
La fondazione è il veicolo destinato a detenere, amministrare e distribuire il patrimonio secondo le regole stabilite dal fondatore. Il family office è invece la struttura organizzativa che presta servizi come la gestione degli investimenti, l’amministrazione, attività di contabilità e reporting, coordinamento con consulenti, o assistenza ai familiari.
Proprio perché svolge servizi organizzati, un Single Family Office o un Multi Family Office difficilmente soddisfa il requisito che vieta lo svolgimento di una Business Activity. Secondo la FTA, il family office costituito come persona giuridica residente è normalmente soggetto alla Corporate Tax sui compensi di gestione e sugli altri redditi percepiti.
Se costituito in una free zone, il family office potrebbe beneficiare dell’aliquota dello 0% sul Qualifying Income, ma soltanto nel rispetto delle condizioni proprie del regime delle Qualifying Free Zone Persons.
Una struttura coerente potrebbe quindi mantenere distinti il livello di proprietà e il livello dei servizi: la Family Foundation detiene e governa il patrimonio, mentre il family office svolge attività professionali ed è remunerato secondo condizioni di mercato.
Governance e sostanza della struttura
La governance non rappresenta un profilo separato dalla fiscalità. È il principale strumento attraverso il quale dimostrare che la struttura opera conformemente alle finalità dichiarate.
Lo statuto, o il trust deed dovrebbero individuare con precisione i beneficiari, i poteri degli organi amministrativi, le regole di investimento, le condizioni per le distribuzioni, le procedure per gestire i conflitti di interessi e le modalità di successione nella governance.
A tali documenti deve corrispondere il comportamento concreto. Le decisioni di investimento dovrebbero dunque essere coerenti con le finalità patrimoniali.
Anche la sostanza territoriale deve essere valutata con attenzione. La presenza negli Emirati non può ridursi all’indirizzo formale della struttura se le principali decisioni vengono sistematicamente assunte altrove. Questo aspetto assume particolare rilievo nelle strutture transfrontaliere, perché la residenza fiscale e il luogo di direzione effettiva devono essere analizzati anche secondo le norme degli Stati in cui risiedono il fondatore, i beneficiari e i soggetti che esercitano concretamente i poteri di gestione.
La prospettiva per gli investitori italiani
Per un HNWI fiscalmente residente in Italia, il trattamento riconosciuto negli Emirati rappresenta soltanto una parte dell’analisi.
La trasparenza concessa dalla FTA opera ai fini della Corporate Tax emiratina e non vincola automaticamente l’Amministrazione finanziaria italiana. La struttura deve quindi essere qualificata autonomamente secondo la disciplina italiana, considerando la sua natura giuridica, l’effettiva autonomia patrimoniale, i poteri mantenuti dal fondatore, i diritti dei beneficiari e le modalità con cui redditi e distribuzioni sono attribuiti.
Devono inoltre essere verificati, in relazione al caso concreto, la residenza fiscale della fondazione o della holding, l’eventuale localizzazione in Italia della direzione effettiva, la disciplina dei trust e delle distribuzioni ai beneficiari, gli obblighi di monitoraggio fiscale, la titolarità effettiva degli asset e l’applicazione della Convenzione contro le doppie imposizioni tra Italia ed Emirati.
La costituzione di un veicolo negli UAE non determina quindi, di per sé, la fuoriuscita del patrimonio dal sistema fiscale italiano. Una struttura può essere pienamente conforme alla Corporate Tax Law emiratina e, allo stesso tempo, produrre obblighi dichiarativi o impositivi in Italia.
La struttura deve seguire la funzione
Family Foundations, holding patrimoniali e family office possono dunque offrire strumenti evoluti per la protezione e la gestione dei patrimoni. La loro efficacia non dipende, però, dalla semplice scelta della giurisdizione o dalla denominazione attribuita al veicolo.
La distinzione decisiva è funzionale: detenere e amministrare investimenti personali non equivale a esercitare un’attività d’impresa; governare il patrimonio attraverso una fondazione non equivale a prestare servizi mediante un family office; possedere una holding non significa automaticamente poter applicare la trasparenza fiscale.
Negli Emirati, come nelle strutture internazionali più mature, la protezione del patrimonio non passa dall’assenza di regole, ma dalla capacità di costruire un’organizzazione che possa essere difesa nel tempo.
Avv. Giovanni Siciliano
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